中国冶金报  中国钢铁新闻网

记者 吴勇

　　2月22日，第十届中国铁矿石会议在大连举行。大连商品交易所工业品事业部总监陈纬在会议上披露了铁矿石期货市场运行情况和引入境外投资者工作进展。陈纬表示，自上市以来，大商所铁矿石期货保持了成交量和持仓量的持续增长，产业实体的期货市场参与程度不断提高。未来，大商所还将持续采取针对性举措，推动铁矿石期货引入境外投资者，提高近月合约活跃度，持续完善期货市场功能，提高铁矿石期货对实体经济的服务能力。 

　　铁矿石期货市场稳中向好

　　据介绍，2013年上市至今，铁矿石期货市场整体运行稳中向好，产业主体参与积极性普遍提高，期货市场发现价格、套期保值功能得以充分发挥，具体体现在4个方面： 

　　一是铁矿石期货市场交易活跃，持仓规模大。2016年大商所铁矿石期货成交量和持仓量稳步提升，单边成交量累计342.27亿吨，日均成交量140.27万手，交易活跃，已成为全球交易规模、持仓规模最大的铁矿石衍生品。 

　　二是铁矿石期货客户结构持续改善，法人客户的市场参与度不断提高。自铁矿石期货上市至2016年末，参与铁矿石交易的法人客户的成交量占比为27.95%，日均持仓量占比为34.22%。目前，铁矿石期货法人客户中有800多家产业客户，产业客户成交量和持仓量分别占法人客户的24.42%和39.03%。这表明，钢铁企业进入期货市场进行套期保值、规避风险的积极性较高。 

　　三是铁矿石期货实物交割顺畅。截至目前，铁矿石期货共交割321万吨，交割地点集中在华东的青岛港、连云港和日照港。交割方式包括仓库、厂库和提货单3种方式，其中厂库交割占比逐步提升。交割矿种以PB粉、卡粉等主流矿为主，主流矿交割占比近90%。同时，国产精粉共实现交割11万吨，非主流矿种的交割参与度有所提高。 

　　四是大商所铁矿石期现价格良性互动。2016年铁矿石期现价格相关性高达0.99，境内外价格联动性也日益增强。铁矿石期货价格已成为国内外现货市场的重要参考。2016年，全球前十大贸易商都参与了大商所铁矿石期货交易，铁矿石期货的国际影响力不断提升。同时，铁矿石期现货价差较稳定，主力合约基差均值为52.6元/吨，期现货基差能够合理回归。 

　　正在提高近月合约交易活跃度

　　一直以来，大商所持续积极开展铁矿石期货合约及规则的维护工作。当前，铁矿石期货市场还需要解决近月合约交易不活跃、价格形成机制不完善等问题。 

　　针对铁矿石期货近月合约交易不活跃的问题，大商所推出了针对性方案加以解决———在各交割地设置铁矿石仓单服务商，仓单服务商根据规定的价格和流程，向客户提供买卖仓单的服务，使客户在可预期的成本下买卖仓单，打消投资者因没有处理仓单能力而无法参与近月合约的顾虑。同时，通过减收手续费等方式，降低客户近月合约交割成本，吸引产业客户参与铁矿石近月合约交易。 

　　目前，大商所已在全国指定了12家仓单服务商，制订了《仓单服务商业务指引》。该指引拟计划在今年发布，届时将面向铁矿石服务商、重点会员及重点客户进行全面推广和培训。 

　　正积极引入境外投资者 

　　对于价格形成机制不完善的问题，大商所正积极推动铁矿石期货引入境外投资者。据介绍，铁矿石期货引入境外投资者后，铁矿石期货市场将由区域性市场转变为全球性市场，境内外衍生品市场间的联动性更强，跨市场交易更为便利，同时保税交割推动境内外现货市场更为统一。这有利于铁矿石市场定价更为公平、透明，有利于行业发展更加平稳、有序。 

　　目前，大商所已完成引入境外投资者方案的设计。方案着力解决人、钱、物、系统等要素。 

　　人的方面，参照国内投资者的管理制度，坚持境内、境外客户统一原则，一户一码，开户的基本要求和基本监管框架也内外一致，只允许机构投资者进入市场并必须通过国内期货公司参与交易。 

　　钱的方面，境外投资者可采用美元和人民币参与交易。外币可充抵作为保证金使用，人民币作为基础计价和结算货币，充抵金额按上一交易日外汇交易中心中间价乘以0.96的折扣率计算。境外经纪机构在国内结算银行开立专用期货结算账户，进行专户管理、封闭运行。在结汇购汇方面，由交易所会员代境外投资者对交易盈亏、手续费、交割货款等项目进行结售汇。 

　　物的方面，通过保税交割进行解决。据悉，去年大商所设立的大连港散货物流中心有限公司为铁矿石指定保税交割仓库，去年5月20日起接受并办理铁矿石保税交割相关业务，并于同期出台了铁矿石期货保税交割规则、制度，为实现保税交割、推动铁矿石期货引入境外投资者奠定了“物”的基础。 

　　系统建设方面，去年5月13日，大商所上线运行相关系统，系统端已经支持铁矿石引入境外投资者。交易所部分会员、部分银行、监控中心、境外经纪机构进行了市场联合测试。